Financiar una Startup es la madre de todas las batallas Una de las partes más necesarias y «toca pelotas» de mi trabajo consiste en ser proveedor de duchas frías. Me encargo muchas veces de intentar compensar la parte más romántica de levantar un nuevo negocio. Mi oscura aportación consiste en recordar que las ilusiones hay que financiarlas. […]
Recordemos lo que es una Startup En los posts ¿Qué es una Startup? (I) y (II) ya hablamos de lo que era una Startup, pero quiero recuperarlo en este post. En algunos proyectos lo más importante es demostrar tracción (más facturación, más usuarios, más descargas), sin prestar atención a la construcción de una empresa (aquí un post […]
La tasa de descuento es el porcentaje que se aplica a una cantidad futura para estimar su valor hoy. El concepto que subyace en esta definición es que si hoy tengo 1.000€ y los dejo en un cajón, cuando en cualquier momento futuro tome ese dinero y quiera comprar productos y servicios, podré comprar menos cantidad […]
Muchas Startups arrancan una ronda de inversión privada sin tener claros conceptos tan vitales como el valor premoney y el valor postmoney de su compañía. Empezar una ronda así puede ser muy peligroso.
¿Cuál es el tamaño del mercado al que te diriges? La respuesta a esta pregunta debe hacerse analizando también cuál es el modelo de negocio que propones para solucionar un problema en ese mercado.
El plan financiero es fundamental para planificar un negocio pero vive en una eterna paradoja. Por un lado está esa importancia, pero por otro lado hay cierta resistencia a creérselo. El Excel es muy sufrido.
El pasado fin de semana he participado en el primer #DepartureLab de la Fundación Social Nest, dirigido a emprendedores con ganas de lanzar un proyecto de alto impacto social. Aquí cuento mi experiencia y aprendizajes.
El plan de empresa es un amplio estudio muy documentado sobre un negocio potencial, al que podemos destinar muchos recursos y tiempo. El plan de empresa está muerto, no pierdas recursos ni tiempo.
Las startups que buscan inversión deben (deberían) estar hartas de escuchar aquello de «tu modelo de negocio no es escalable» como argumento para no invertir, aun a pesar de que ofrezcan oportunidades de crecimiento importantes. ¿Por qué pasa esto?
La financiación pública para Startups puede ser una fuente importante de fondos, pero debe ser tomada con cautela porque pueden darse situaciones que pueden poner en peligro nuestra Startup.
Cuando una Startup está planificando una ronda de inversión debe establecer claramente los objetivos que pretende conseguir con el dinero que capte en dicha ronda. ¿Qué tipo de objetivos tiene sentido plantear? En este post comparto mi opinión.
Me gustaría compartir mi opinión sobre lo que representa un CEO en una Startup y lo verdaderamente importante e irremplazable que puede resultar un CEO en determinadas fases de un nuevo negocio. Tengo la suerte de trabajar con muy buenos CEOs que me han enseñado todas estas cosas.
La importancia de los activos intangibles en las Startups es enorme, no solo por sus implicaciones contables sobre las que hablamos en este post, sino porque son los activos más importantes para desarrollar el modelo de negocio y lograr el éxito.
Las NOF determinan la financiación de las operaciones que es necesaria para sostener el crecimiento de una compañía. No entender el concepto de NOF es peligroso para la salud financiera de tu Startup.
En este post hablamos de un criterio de contraste de valoración rápido y sencillo que nos permitirá sabe si nuestra propuesta de valoración está alineada con la rentabilidad que un inversor puede exigir a sus inversiones.
La antidilución es el mecanismo de protección que los fundadores entregan a determinados inversores para evitar que estos últimos sufran pérdidas de valor en futuras rondas de inversión.
Segunda entrega sobre las reflexiones acerca de lo que entiendo que es una Startup y lo que rodea a los emprendedores. En esta entrega, me centro en aspectos subjetivos que se deben conocer del mundo emprendedor para poder tener un mejor criterio sobre lo que es una Startup.
Esta es la primera de las dos partes de un post que llevo tiempo queriendo escribir para contribuir a que se entienda lo que es una Startup, cómo trabaja, qué se espera de las Startups y de los emprendedores, en un momento en que el emprendimiento es una actividad en clara tendencia al alza. El […]
Aunque todos los inversores aportan recursos, no todos tienen la misma forma de invertir ni la misma actitud frente a sus inversiones. En este post desgranamos algunos 7 tipos de inversor en Startups.
Hoy estaba revisando un artículo de HEMEROTEK sobre la valoración de WALLAPOP y me ha venido a la mente un criterio de valoración de Startups realmente raro que conocí hace poco, y que se contrapone radicalmente a cómo se está valorando WALLAPOP. Es un criterio basado en costes y lucro cesante.
Continuamente tenemos que ser capaces de centrar los esfuerzos en un único problema para optimizar su resolución; ello debe ser compatible con la «multitarea» propia de un CEO en una Startup, pero sin perder el norte sobre lo verdaderamente importante.
El modelo de cohortes aplicado a las Startups permite, entre otras cosas, analizar la recurrencia en la venta, pero siempre sobre la base de datos históricos suficientes, y asumiendo que no es más que una hipótesis de proyección para calcular el LTV.
En ocasiones, las propuestas de los inversores no están alineadas con los objetivos de las Startups o incluso no se produce el encaje perfecto entre inversor y fundador/es, por lo que los emprendedores deben tomar una decisión difícil: aceptar o rechazar la inversión.
Muchas (si no todas) Startups buscan un nuevo negocio que solucione un problema o necesidad de forma tan radical que elimine cualquier rastro de competencia, o al menos la haga irrelevante. Quizá no sea tan descabellado.
Para los que quieran tomar el testigo, existe un nicho por explotar: la gestoría de empresas orientada en Startups. En este post, me centro en analizar la parte meramente contable, que adolece de ser demasiado mecánica.
Cualquier buen pitch debe incluir métricas potentes que enganchen, y algunas de las más potentes son financieras. No te equivoques en su cálculo, o demostrarás debilidades a los potenciales inversores.
Las métricas piratas definen el camino de un cliente desde que no sabe que lo es, hasta que repite compras y referencia nuestro producto o servicio a otros potenciales clientes. El embudo de conversión es la madre de todos los negocios.
Este post es una especie de reflexión poniéndome a mí mismo en el papel de un inversor en Startups. ¿Qué cosas buscaría? ¿Qué no toleraría? ¿Cuánto riesgo asumiría?
El 21 de enero se lanzó el Programa Soluciones 2015 de Socialnest, una de las primeras aceleradoras de empresas sociales de España. En este post quiero destacar mi impresión (positivamente sesgada, aviso) sobre el programa.
El primer fin de semana de febrero se celebra la sexta edición del evento de selección de emprendedores de Demium Startups, llamado AllStartup y es una magnífica oportunidad para que 30 emprendedores empiecen su camino.
Para alguien que se considera técnico, que le apasionan los modelos teóricos aplicados a la práctica, no hay nada peor que darse de bruces con la realidad de la valoración de Startups en fases tempranas.
El Gobierno ha lanzado una reforma fiscal en año electoral, que baja muchos impuestos. Muchos la tildamos de electoralista, pero el hecho es que los cambios en los diferentes impuestos entraron en vigor mientras nos comíamos las uvas.
Finanzas para Startups está cerca de cumplir 2 años, aunque ha sido en 2014 el año en que ha tenido más actividad. Por eso este es el primer año en que quería hacer unas reflexiones de final de año, de cierre, de inicio de 2015.
La financiación de amigos, familiares y locos es la primera financiación externa a la que suelen acceder las Startups con modelos de negocio potencialmente escalables.
Cuando preparamos un plan financiero tendemos a sobrevalorar nuestra capacidad de generar ingresos, infravalorar los gastos, y dar por hecho una serie de aspectos que no dependen de nosotros: el más peligroso de ellos, la financiación.
En los últimos meses muchas ayudas a las que acuden los emprendedores, algunas incluso exclusivamente orientadas a ellos, requieren de avales para poder disponer de las mismas. Pensemos en ello.
Breve explicación sobre el efecto de la emisión de nuevas participaciones mediante ampliación de capital para dar entrada a un socio inversor en una Startup (o en cualquier compañía).
¿Qué plan financiero necesito en cada fase de desarrollo de mi Startup? Es habitual hacerse esta pregunta y hay que responderla bien para no quedarse corto o pasarse de largo.
Cuando realizamos unas proyecciones financieras de una compañía, tendemos a preparar tres escenarios: base case, worst case y best case, o normal, pesimista y optimista. Hay vida más allá de los escenarios.
A nadie se le escapa que las Startups buscan modelos de negocio rentables, repetibles y escalares en entornos de incertidumbre extrema. Aquí introduzco una herramienta empleada en compañías consolidadas, de validez para la gestión de riesgos en Startups.
En las Startups es obvio que trabajamos para la creación de valor a largo plazo, porque en las fases iniciales no es habitual que existan beneficios, pero este foco no debe perderse en compañías ya establecidas.
Una de las métricas más importantes a definir, conjuntamente con el coste de adquisición de clientes, aunque debe ser tomada con precaución, y entender bien lo que indica.
Como fundador, serán varias las ocasiones en las que deberás afrontar la difícil decisión de qué porcentaje del capital de tu Startup debes ceder. Un co-founder, un inversor FFF, un VC, un empleado, un advisor, … Paul Graham aportó una propuesta que quisiera revisitar en este post.
Muchas veces olvidado pero no por ello menos fundamental en la comprensión económico-financiera de una empresa, hablamos en este post sobre el balance de situación.
Todo buen plan financiero empieza por estimar la proyección de ventas del modelo de negocio. Las Startups son empresas que quieren ganar dinero, y ello empieza por generar ingresos. En este post, algunas reflexiones generales.
Es habitual dejar el plan financiero de las Startups «para más adelante», cuando el modelo esté validado y haya que empezar a trabajar con fuego real. Aquí propongo que el plan financiero pueda provocar el primer pivote.
De un tiempo a esta parte, cada vez son más las ayudas públicas en forma de préstamos participativos que exigen garantías suficientes, lo cual se convierte en un verdadero problema en las Startups. Aquí una propuesta.
La dilución en el capital es el efecto por el que la incorporación de nuevos socios al capital de una compañía, implica la reducción del porcentaje de participación de los socios anteriores. Es un concepto clave especialmente en las Startups.
Este es mi primer post de la segunda parte de la historia de mi blog, ya desde mi dominio propio, y con un subtítulo que quiere declarar intenciones: Finanzas y Startups.
Las Startups están continuamente analizando métricas, interactuando con clientes, desarrollando código, lanzando campañas de marketing, «bootstrappeando», etc… Es lo que hay que hacer, pero sin olvidar que buscamos rentabilidad.
Kids…
Así empiezan todos y cada uno de los capítulos de la ya terminada serie «Cómo conocí a vuestra madre».
El BCE reaccionó la semana pasada ante los temores de deflación en la zona Euro. Muchos pensamos que en falso.
Es habitual que las Startups que cierran rondas con business angels (BA) en las fases tempranas de la empresa, lo hagan en equity, es decir cediendo a cambio una participación en el capital de la compañía. Estas operaciones se instrumentan como una ampliación de capital en la que todos los socios anteriores renuncian al derecho […]
En abril de 2014, WEBCAPITALRIESGO, proveedor de datos de Private Equity y Venture Capital en España, ha publicado su informe «El Venture Capital en España 2013». En esta entrada quiero compartir las principales conclusiones que saco de dicho informe, cuya lectura recomiendo a emprendedores e inversores. Resumen Ejecutivo Las principales conclusiones que saca el propio editor […]
En mi experiencia en el M&A con compañías consolidadas y en expansión, el Exit se refiere al momento en el tiempo en el que un inversor financiero saldrá de la compañía invertida y materializará la rentabilidad que dicha inversión le ha generado. Antes de tomar una decisión de entrada en una compañía, un inversor de este […]
Las previsiones de Cash Flow (CF) a diversos plazos son una herramienta que debe emplearse en toda empresa, para prever posibles incidencias en su gestión y adoptar las medidas preventivas necesarias, tratando de evitar tener que apagar fuegos con algo tan escaso como el dinero. En este post me gustaría compartir algunos criterios que sigo en […]
Estoy participando como profesor del Executive Finance de INEDE y el pasado sábado estuvimos hablando de estrategia, creación de valor y cómo la función financiera, representada en el CFO, ejerce un papel determinante en todo el proceso estratégico. Ha sido especialmente interesante preparar la clase, porque me ha llevado a leer mucho sobre creación de valor. […]
Cuando nos enfrentamos a la valoración de nuestra Startup (y de cualquier compañía), seguro que estamos o vamos a estar inmersos en plena ronda de financiación. Esa ronda de financiación puede estar compuesta, cuando se cierre (bello momento donde los haya, por cierto), de diferentes instrumentos de financiación para la compañía. Para los intereses de este post, me […]
Una Startup NO es una empresa No me he equivocado en el título del post. Cuando uno se sumerge en la principal literatura sobre management en Startups de los últimos años, recibe insistentemente el mensaje de que una Startup no es una empresa, porque los objetivos y los riesgos que afrontan empresas y Startups son […]
11 marzo 2014
10 tips sobre cómo conseguir clientes potenciales para las entrevistas de encaje problema/solución
Ya tenemos nuestro primera propuesta de modelo de negocio plasmado con el Lean Canvas. Sentimos que hemos cumplido un hito importantísimo en el arranque de nuestro negocio porque todo lo que teníamos en nuestra cabeza empieza a cobrar un sentido, una vez tenemos casi todos los módulos completos. Puede que hasta tengamos meridianamente claro qué solución […]
El IVA es un impuesto indirecto que grava el valor añadido creado en sucesivas transacciones de un bien o servicio. No soy experto en tributación, pero mi experiencia profesional me ha enseñado que es un impuesto ciertamente complejo que, además, en los últimos años, se ha empleado activamente en la política fiscal de este país, […]
«Por lo bajini», como diría aquel. El tema El martes me enteraba que la Agencia Tributaria de Valencia hacía una interpretación restrictiva del artículo 65.2 de la Ley General Tributaria y que, consecuentemente, a partir del 1 de enero de 2014, los modelos de retenciones (a la sazón, el 111 y el 115), no iban a […]
La primera respuesta casi evidente a esta pregunta es que NO. Nadie en su sano juicio pensará que se pueden tomar las decisiones sin considerar el impacto que tienen en la tesorería. No obstante, seguro que hay algunas opiniones que se decantarán por el «SÍ» aunque con algunos «PEROS». Yo soy de estos últimos: «SÍ», se […]
Ayer 4-12-13 se celebró en el ISDI una interesante conferencia sobre el camino hacia el que van las plataformas de Ecommerce en lo que llaman la segunda generación del Ecommerce. En Estados Unidos van por delante. En España ya hay algunos casos, pero todos los ponentes estaban de acuerdo en afirmar que en nuestro país existe mucho […]
Ya un gran clásico en mi opinión. Trías de Bes no escribe «El libro negro del emprendedor» para decir lo que otros muchos dicen que una startup debe hacer, sino desde lo que un emprendedor nunca debería hacer, y define 14 Factores Clave de Fracaso (FCF) del emprendedor. Estructura el libro en 5 partes. ¿Eres emprendedor? […]
Ya hará un año que leí «Reinventarse», lectura de cabecera obligada, autor de cabecera obligado. Ahora me apetecía revisitarlo. Aprovecho la visita para destacar en este post lo más significativo para mi del libro. Ya empezamos con una reflexión de aúpa que marca la línea del libro: La ansiedad es un estado de inquietud curioso […]
Llevo varios meses inactivo en el blog, y no sirven excusas. Tras tanto tiempo desconectado del blog, lo que me ha hecho volver a él es la indignación. Indignación por ver los plazos y costes que nos exige la administración para poner en marcha una empresa, sin que ni tan siquiera haya empezado a vender […]
Hace unos días publicaba un post sobre algunas enseñanzas aprendidas durante mi carrera profesional. Hoy voy a profundizar en una de ellas, a la que en ese post llamé «Explota las oportunidades del momento». Esta «enseñanza» venía precedida de una anterior, y es que uno debe tomar sus propias decisiones, y para ello, debe tener […]
Hace unos días, hablaba en otro post sobre la importancia de las proyecciones financieras y de su profundo enlace con la estrategia. Aquel post acababa con algunos usos que se les da a las proyecciones en procesos de valoración de negocios. Pero, ¿qué entendemos por valoración de un negocio? La valoración permite estimar de forma […]
Hace poco estuve en el CEU invitado por un compañero profesor para que diera una charla de «cualquier tema que me interesase y creyera que podría interesar» a sus alumnos, un pequeño grupo de estudiantes de 5º año de ADE. Tras darle varias vueltas, y sin conocer el perfil de cada alumno, pensando en qué […]
El trabajo de proyecciones financieras supone la estimación a un máximo de 5 años hacia el futuro, de la evolución prevista del negocio, así como de la estructura económica y financiera adecuada para llevar a cabo la estimación, trabajando sobre diversos escenarios más o menos conservadores y agresivos y estimando, asimismo, las necesidades o excedentes […]
El Marketing no es mi fuerte, para eso hay expertos, y muy buenos. Pero su importancia resulta crucial hoy en día, más que nunca. El pasado lunes asistí a una conferencia de José Luis Pastor en ESIC en Valencia de un par de horas donde, además de lo agradable que resultó, el ponente destacó los […]
No soy original, lo sé. No lo pretendo, que lo sepas. Últimamente me han pasado diferentes circunstancias que ponen de manifiesto lo solo que se encuentra el emprendedor. La RAE dicta 6 definiciones de la palabra «soledad«, de entre las que me quedo con 3 (las otras 3 son más «artísticas»): Carencia voluntaria o involuntaria […]
Este año se ha celebrado la VI Edición de Forinvest, con algunas observaciones básicas: menos bancos, menos M&A y más emprendimiento e innovación. Han aparecido nuevos agentes de forma más activa: aceleradoras, incubadoras e importación de modelos de Venture capital de otros países, y de otros entornos, probablemente demasiado alejados cultural, económica y socialmente no […]
El 23-feb se publicó en el BOE el RDL 4/2013 de medidas de apoyo al emprendedor y de estímulo del crecimiento y de la creación de empleo, que introduce varias medidas supuestamente dirigidas al estímulo de la iniciativa emprendedora y a fomentar el empleo juvenil. Las principales medidas adoptadas vinculadas con el emprendimiento son básicamente […]
En mi experiencia asesorando a emprendedores, he sacado algunas conclusiones acerca de las características de los proyectos que los inversores valoran de forma más significativa a la hora de decantar su inversión hacia un proyecto u otro: Equipo (personas) solvente, formado, completo. Creo que es acertado decir que debe existir una química entre inversor y […]
En los últimos meses están surgiendo multitud de iniciativas entorno al emprendimiento: aceleradoras de negocios, incubadoras, programas de financiación y ayudas institucionales (estas llevan más tiempo en marcha, con mayor o menor fortuna), asesoramiento de despachos de consultoría y servicios profesionales tradicionalmente orientados a grandes empresas, business angels, etc… Todos estos movimientos muestran el convencimiento […]
Hace poco estuve compartiendo con un amigo (Raj Kumar) acerca de lo recelosos que se muestran los emprendedores cuando les preguntas sobre su idea de negocio (siempre pienso en Gollum con su anillo de poder…lo siento). Nos preocupa que alguien pueda robarnos nuestra idea y llevarla a cabo antes que nosotros. Vale, lo entiendo, todos […]
Decir que vivimos una «crisis de mal rollo» puede sonar simplista y hasta parecer un comentario banal, y seguramente lo es. En cualquier caso, lo volveré a decir, con otras palabras: «también vivimos una crisis de pesimismo«. Dicho de otra forma, si somos capaces de ser optimistas, de engancharnos al positivismo, de ver el lado […]
Los expertos en comunicación piensan que empezar tus posts con una declaración de intenciones no es adecuado. Me da igual. Quiero hacerlo. Como todo en la vida, la primera vez que haces algo, sueles manejar una serie de conceptos (principios básicos de lo que vas a hacer, planificación, visualización del objetivo, etc.) y sueles sentir una […]
Entradas Más Leídas
Blog
April 04, 2017
¿Por qué son importantes las finanzas en una Startup?
March 28, 2017
February 27, 2017